12月份的鋼材市場總體情況不大樂觀，鋼廠調價步伐也不大一致，這讓市場鋼價走勢更加不明朗。上周六，沙鋼出臺了12月份下旬建材出廠價格政策，以下調為主，與中旬上調的政策相比，鋼廠轉變之快，讓人有點措手不及，看來淡季效應已經非常明顯，鋼廠再有意為之挺價也無濟于補。
從21日沙鋼公布的12月份的下旬建材出廠價格政策來看，螺紋下調50，線材、盤螺下調30，現三級大螺3720，HPB300普線3660，盤螺3710，現金含稅，承兌貼息調整為24，其余政策不變。而在中旬調價政策中，螺紋鋼價格上調10元/噸。高線價格上調30元/噸，盤螺價格平穩，從中旬的上調10-30元到下旬的突然下調50元，這個轉變讓人一方面開始懷疑前期鋼廠上調價格的真正原因，另一方面對后期鋼價走勢也變得唏噓不已。
還記得上旬沙鋼上調建材出廠價格的時候，大部分分析師把原因歸結為，一是受現貨價格上漲的影響，另一個是鋼廠減產的影響。我們知道，12月上旬全國粗鋼日均產量估算值為201.29萬噸，旬環比下降3.7%。當時在河北部分地區限電、鋼廠年底檢修及鐵礦石成本居高不下等多重因素制約下，粗鋼產量受到抑制，尤其是小鋼廠，減產現象特別明顯，而這些小鋼廠又主要生產建材為主，因此，有分析師猜測，受到減產的影響，導致市場缺貨較為嚴重，沙鋼有機會拉漲出廠價格。
如今看來呢，河北地區限電、限產目前還在繼續，那為何沙鋼仍然將12月下旬建材出廠價格下調30-50元元不等呢?筆者認為，這與不可忽略的淡季效應有關。
入冬以來，隨著天氣明顯轉冷，戶外開工已經開始受到了影響，鋼材市場也逐漸進入了需求淡季，雖然粗鋼生產也有所下降，但供大于求局面未有明顯改觀，也正因為如此，上周以來，國內鋼材價格呈小幅走弱的趨勢，尤其是建筑鋼材價格，大多以小幅回落為主。
而在庫存方面，上周鋼材市場社會庫存在持續9周下降后開始出現了回升，據數據統計，12月20日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1238.13萬噸，比上周增加12.76萬噸，上升1.04%，由上周的下降轉為上升。從分品種來看：全國線材社會庫存量為109.49萬噸，比上周上升3.79%，較上周的上升速度急劇加快3.71個百分點;螺紋鋼社會庫存量為452.90萬噸，比上周上升1.96%，由上周的下降轉為上升;盤螺社會庫存量為30.76萬噸，比上周上升1.28%，較上周的上升速度有所加快1.25個百分點;熱軋卷板社會庫存量為360.24萬噸，比上周上升0.11%。長材庫存上升趨勢明顯快于板材。由此顯示，目前鋼材市場的淡季效應已經較為明顯了，需求開始銳減，因此鋼廠也不得不調整出廠價格策略，下調為主，以刺激商家訂貨。
年前本來就是一個較為波動的時期，鋼廠也好，鋼貿商也罷，他們的操作都會緊緊跟著市場變化而變化，沙鋼這一次下調建材出廠價格的策略，可能會讓近期建筑鋼材價格持續走下坡路，不過，由于目前利潤已經較低，所以，即使下跌，估計幅度也不會太大了。
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一、上周(12.16 ~12.20)鋼市回顧
鋼價弱勢震蕩 成交轉弱
上周國內鋼材價格弱勢震蕩為主，周尾隨著銀行間資金利率大幅提高及QE3開始消減規模等重大利空釋放，華東地區線螺等鋼價跌幅加深明顯，但一周來看總體較為穩定;淡季特征更加明顯，下游采購按需走量，多未見補庫操作;央視連續曝光鋼廠污染，給鋼鐵行業環保再施緊箍咒。
詳細來看，除中厚板、特鋼等有小幅回升外，其余鋼材品種多震蕩趨弱。據市場監測顯示，截止12月20日(上周五)，國內重點城市25mm三級螺紋鋼均價3544元，周環比跌24元;6.5mm高線均價3532元，跌5元;5.5mm熱軋均價3478元，跌1元;1.0mm冷軋均價4291元，跌11元;20mm中厚板均價3495元，漲9元。時正式進入年底月末，當前銀行間資金利率再創新高，頗有打破6月份水平，銀行 見“錢荒”再現，重大利空襲擊鋼市，加上月底回籠資金需求增加，預計近期國內鋼價繼續震蕩下行，跌幅或將放大。
供需繼續下降 短期預期不足
環境污染治理將是國家今后重點關注的領域，濟南啟動重污染天氣III級響應，全市火電、鋼鐵等重污染行業共36家企業被要求停產限產，保證污染物排放總量削減30%以上;武安、邯鄲等地從上周開始限電30%~50%，也是為了控制污染物排放量;另外央視近期連續曝光江蘇溧陽申特鋼鐵污染事件、邯鄲霧霾時間，重拳直指鋼鐵限產。
中鋼協最新數據顯示12月上旬全國粗鋼產量為201.9萬噸，旬環比下降3.7%，其中中小鋼廠因環保減產明顯外，大型鋼廠也因檢修增加而小幅回落，鋼材供應延續下降趨勢;但重點鋼企內部庫存開始回升，綜合鋼廠繼續上調出廠價，我們認為鋼廠內部庫存增加有其主觀備貨意愿在內，年前反而會對鋼價有所支撐。
另一個方面，隨著春節的臨近，南方氣溫下降，雨雪天氣明顯增多，下游鋼材需求疲軟加快，終端多以按需采購為主，因為年底資金緊張加劇，備貨的情況少有出現，現貨市場鋼材“冬儲”行情也未見起色，因此，供應下降的同時，下游需求也在下滑，市場供需繼續處于弱勢平穩態勢，也直接導致鋼價漲跌兩難，繼續面對著方向性選擇。
鋼鐵爐料總體堅挺 進口礦持續回落
在上游鋼廠環保壓力下減產明顯、下游成材市場弱勢回調的大格局下，進口鐵礦石價格、鋼坯價格小幅回落，國產礦、焦煤等總體平穩運行，鋼材的成本支撐依舊較強。
鐵礦石
上周國內鐵礦石市場平穩運行，資源緊張是其價格堅挺的主要基礎，截止上周五，唐山地區65-66%酸干基粉價1095元，環比上周同期持平;唐山二級冶金焦報價1370元，周環比持平。而進口礦市場則弱勢回調，其中港口進口礦現貨價周環比跌5~10元/噸，日照港63.5%印粉報價在925元;進口礦外盤期貨價格跌2~4美元/噸，其中進口礦普氏62%澳粉報價在133美元/噸，61.5%澳粉外盤報價在132-133美元。
鋼坯
鋼坯市場先跌后穩，除上周一小幅回落后，受成材及低庫存支撐，下跌空間受限;唐山地區150普碳鋼坯報價3010元，同規格低合金鋼坯報在3130元，周環比跌30元/噸;周中因成交好轉有過短暫的拉漲過程，然終因成交不暢趨于平淡，下游采購不積極限制，難有明顯變化。
二、本周鋼材市場預警分析
上周鋼材市場整體弱勢盤整運行，成交有所趨弱，市場上利空與利好交織影響;本周國內市場再現“錢荒”現象，創下6月以來新低，資金緊張日益加劇，另外美國消減QE3也在持續發酵，加上終端需求持續疲軟，未來一段時間內鋼價繼續走弱的可能性較大。筆者提醒本周重點關注以下幾個方面的變化。
終端需求繼續減弱 鋼材“冬儲”未見動靜
南方地區也開始下雪了，總算感受到冬天的寒冷;北方地區戶外施工幾乎全部停滯，而南方地區也因雨雪增多而進一步放緩。當前全國鋼材需求表現為，北方地區停滯、南方地區鋼材需求大幅下降、按需采購是普遍現象，國內鋼材需求進入全面走弱階段。與此同時，因鋼貿商回款困難，資金面緊張;加上對明年春季需求預期不足，鋼材“冬儲”現象普遍較低;而年底鋼材出口也在轉弱。因此，后期國內鋼材需求基本面繼續轉弱的可能性較大，或引導鋼價向下調整。
鋼廠減產明顯 短期供應壓力不大
河北、山東等多個地區的環保真格執行進入高壓階段，一部分中小鋼廠被要求限產、減產，導致粗鋼產量出現較大的回落;從近期樣式重點曝光國內中小鋼廠污染情況來看，預計未來一段時間內，還會有更多的鋼廠被要求限產，環保治污措施正在全國范圍內得到有效的執行，預計還將繼續影響一批環保設施不足的中小鋼廠產量的釋放;與此同時，原料的高位也促使一些鋼廠紛紛加大檢修力度，因此我們認為春節前國內粗鋼日均產量回落至200萬噸以下水平是大概率事件，鋼材供應壓力還將繼續處于較低水平;但北鋼南運到貨量陸續增加，南方需求也在減弱，短期南方地區鋼材供應壓力可能小幅增加，但不至于壓制鋼價走勢。
原材料小幅下降 成本支撐減弱
因鋼廠近期減產較為明顯，對鐵礦石等原料的剛性需求也隨即有所減弱;鋼廠采購原料普遍變得更加謹慎，很少有形成規模的補庫存采購出現;部分中小鋼廠甚至紛紛下調了原料的采購價格，在一定程度上打壓了原料市場。受此影響，進口礦價格連續下降。且由于現貨鋼價弱勢調整、而鋼廠出廠價普遍上揚，因此現貨價與出廠價倒掛幅度還在加重，如果再不出現重大利好，預計年前鋼廠出廠價還將面臨下調的壓力。總體來看，現階段我國鋼價的成本支撐還在削弱。
重大利空顯現 市場心態轉弱
盡管鋼鐵行業有環保、淘汰落后產能、新型城鎮建設等利好消息，且鋼廠也進入實質性的減產階段;然而需求方面的利好暫時還難以見到實質性變化，且市場仍處淡季，因此影響有限;然而上周開始的，資金利率大漲，創今年6月以來新高，銀行間“錢荒”再現，因此，鋼鐵行業內部又受銀行限貸影響就更加的緊張，在極大的影響市場信心的同時，進一步限制了鋼材冬儲的可能性。與此同時，叫囂了將近一年的QE3規模縮減，也對新興市場經濟造成一定的利空打擊。整體來看，短期利空占據主導，鋼材市場心態開始轉弱。
綜合觀點：國內鋼市遭遇重大利空侵襲，資金面益發的緊張，加上下游需求基本在進一步減弱，中間商冬儲意愿也尚未釋放出來，且原料市場也是弱勢下調，成本支撐不足;因此，雖有鋼廠減產在提振，但市場信心趨于疲軟，近期若無重大利好出現，現貨市場或將因資金緊張，商家回籠資金需求增加而導致鋼價回落加速。 |
